来源：bb狼堡德甲狼堡亚太独家 发布时间：2026-01-20 22:51:27
2026年开年，工业机器人赛道资本动作密集，两家A股领军企业埃斯顿、拓斯达，以及轻工业深耕者翼菲智能纷纷向港交所递交招股书，冲击港股IPO。
这一现象既是企业借力资本加速全球化布局的战略体现，更印证了在国产替代提速背景下，国产机器人产业正迎来资本与技术共振的发展机遇，而港股市场的包容性也为企业海外布局提供了重要支撑。
1月15日，国内工业机器人有突出贡献的公司埃斯顿第二次向港交所递交招股书，拟登陆香港主板。
2025年6月初，埃斯顿宣布，拟发行境外上市外资股（H股）股票并在香港联交所主板挂牌上市。同月27日，埃斯顿便递交招股书，向港股IPO发起冲击。2025年8月，埃斯顿收到监管备案反馈意见，涉控制股权的人认定差异、控制股权的人股份质押影响、控股子公司外汇行政处罚相关事项等。
2025年12月，埃斯顿收到中国证监会出具的《关于南京埃斯顿自动化股份有限公司境外发行上市备案通知书》。根据通知书内容，埃斯顿拟发行不超过176,765,200股境外上市普通股并在香港联交所上市。
本次IPO，埃斯顿计划所募得资金将用于扩充全球生产能力；在全球产业链上下游有选择地寻求战略联盟、投资及收购计划；研发项目，以推动下一代工业机器人技术的发展；提升全球服务能力及开发全球统一的数字化管理系统；部分偿还现有贷款，以运用资金及一般企业用途。
能底气十足地冲击港股，源于埃斯顿在工业机器人领域的硬核实力。作为国内少数具备工业机器人核心零部件（伺服系统、控制器）及整机全产业链研发制造能力的企业，埃斯顿打造出95款工业机器人产品，覆盖通用型、专用型两大产品类别，覆盖3kg至1200kg负载，完美匹配汽车、光伏、锂电、食品等十余个行业的需求。
弗若斯特沙利文的数据，2024年，埃斯顿钣金折弯工业机器人以及光伏领域的工业机器人出货量分别在全球工业机器人解决方案市场排名第一；用于动力电池领域的工业机器人出货量在中国工业机器人解决方案市场排名第一；弧焊机器人出货量在全球工业机器人解决方案市场排名第五。多个 “冠军头衔” 加身，彰显其在细分应用场景的绝对竞争力。
今年1月，埃斯顿作推出了全新iER系列机器人产品，实现“重构软件架构与操作系统、融合硬件与AI智能控制、全域高精度标定技术、智能化预测性维护”四大领域提升，全方面推进产品的智能化、精准化与平台化演进。
数据显示，2025 年中国工业机器人出口同比增长 48.7%，出口规模首次反超进口，正式跻身净出口国行列。而在这股国产化浪潮中，埃斯顿堪称 “排头兵”。
据弗若斯特沙利文的资料，在众多中国工业机器人解决方案市场的国产企业中，埃斯顿出货量连续多年保持第一。2025年上半年，埃斯顿国内市场上工业机器人出货量超越外资品牌，成为首家登顶中国工业机器人解决方案市场的国产机器人企业，并按收入计亦跻身于工业机器人公司首位。于2024年按收入计，埃斯顿在全球市场及中国市场的所有制造商中均排名第六，市场占有率分别为1.7%及2.0%。
MIR睿工业数据也给出有力佐证：2025年上半年，该公司在中国市场的份额已达10.5%，有力推动中国工业机器人市场国产化率提升至55.3%，成为国产机器人替代进程中的核心推动者；2025年1-9月，埃斯顿工业机器人市场出货量同比增速约20%，增速明显高于行业中等水准，继续位列中国工业机器人市场出货量排名第一。
在行业新风口 “具身智能” 的赛道上，埃斯顿也早已提前布局。埃斯顿于2022年成立埃斯顿酷卓。这家新锐企业成长迅猛，成立两年多就完成人形机器人整机研发，紧接着仅用9个月就完成技术升级，2024年9月发布推出Codroid01，2025年6月推出迭代至Codroid02，到了2025年11月又发布人形机器人“磐石C05-L”。“磐石C05-L”以“柔性全场景”为核心定位，面向工业、商业及办公等多类场景。
2022年—2024年和2025年前九个月，埃斯顿的营业收入分别为人民币38.81亿、46.52亿、40.09亿和38.04亿元，相应的净利润分别为人民币1.84亿、1.34亿、-8.18亿和0.30亿元。
作为核心板块之一工业机器人及智能制造系统，2022-2024 年，该板块收入在为28.38,648千元、3,594,821千元、3,029,103千元；2025 年前九个月，该业务收入达 3,138,297千元，收入占比进一步提升。
目前，埃斯顿在全球拥有75个服务网点、并在主要国内外市场运营7个制造基地，是中国工业机器人领军企业。
除了埃斯顿外，另一家工业机器人企业翼菲智能也于近日在港交所递交招股书，冲刺“轻工业全品类机器人第一股”。这是其继2025年6月30日首次递表失效后的二度冲击IPO。
据招股书披露，翼菲科技募集资金将大多数都用在机器人技术的开发；开发及改善控制管理系统；生产线开发及产能建设；发展海外业务网络；供应链上下游的投资以及补充营运资本。
翼菲智能在IPO前拥有“吸金能力”，已完成超10轮融资，吸引了CBC宽带资本、佳士科技、常春藤资本、春华资本等一众明星机构入局。在最后一轮融资完成后，该公司估值定格在36.04亿元人民币。
成立于2012年的翼菲智能，是一家深耕轻工行业的工业机器人解决方案提供商。该公司创始人张赛博士兼具清华大学与哥伦比亚大学的顶尖学术背景，曾任职于全球最大注塑机生产商。
权威数据更能佐证翼菲智能的行业地位。据全球知名咨询机构弗若斯特沙利文报告数据显示，按2024年度营收排名，翼菲智能在国内专注于轻工领域的工业机器人及相关机器人解决方案供货商中稳居第五位。值得一提的是，翼菲智能更是国内少数具备规模化工业机器人及相关解决方案全面覆盖能力的机器人企业之一。
硬核的技术实力，是翼菲智能站稳脚跟的关键。凭借自主研发的机器人本体、控制及视觉系统和制造工艺，翼菲科技自主研发控制及视觉系统（Gorilla及Kingkong系列）核心技术，构建起涵盖并联机器人（Bat系列）、AGV/AMR移动机器人（Camel系列）、SCARA机器人（Python系列）、晶圆搬运机器人（Lobster系列）及六轴工业机器人（Mantis系列）等工业机器人产品矩阵。这一些产品可支持上下料、分拣、取放、包装、视觉检测、组装及涂胶系统等多元自动化功能，已大范围的应用于消费电子、汽车零部件与新能源、医疗健康、快消品及半导体等领域。
去年11月，翼菲智能推出首款人形机器人“鸿钧”，将填补柔性生产领域的技术空白，走进工业自动化的“无人区”。
不同于传统工业机器人聚焦单一标准化场景，“鸿钧”的核心价值锚定在变化的、复杂的、多工种并行的混合生产场景。其灵活部署、多元任务覆盖与低成本协同的三大设计优势，在未来的真实应用中有望充分释放潜力：一方面精准切入工业自动化此前未能触达的“盲区”，另一方面与传统生产设备构建起“专精+通用”的互补格局，为制造业搭建更具韧性的生产体系提供了关键支撑。
从财务数据分析来看，翼菲智能近年营收呈稳步增长态势：2022 年营收 1.62 亿元，2023 年增至 2.01 亿元，2024 年进一步攀升至 2.68 亿元，2025 年前九个月也收获了 1.80 亿元的营收。但与之相对的是，企业仍未摆脱亏损局面，同期净亏损分别为 0.58 亿元、1.11 亿元、0.71 亿元和 1.26 亿元；经调整后净亏损分别达到5280万元、1.06亿元、5230万元及7820万元。
分板块来看，其机器人本体业务从 2022 年的 814.3 万元（占比5.0%）增长至 2024 年的 5,572.4 万元（占比20.8%），两年间收入增长近 6 倍，2025 年前 9 个月收入已达 5,865.8 万元，较去年同期更是实现 95.6% 的同比增长，增长动能持续释放。
2025年前十个月，中国轻工业交出一份稳中有进的成绩单：全国规模以上轻工企业累计营收突破19万亿元大关，同比增长1.9%。
政策层面的指引更为行业智能化转型指明方向。《轻工业数字化转型实施方案》明白准确地提出，到2030年要推动规模以上轻工企业全面完成数字化改造，打造“智改数转网联”的数字生态，以此实现行业高端化、智能化、绿色化水平的显著提升。
乘着这股转型东风，机器人技术一跃成为轻工业升级的核心驱动力。其高精度、轻量化的技术特性，恰好契合3C产品精密加工、食品快速分拣等空间受限场景的需求，在降本增效、提升生产柔性方面展现出无法替代的优势。
1月16日，素有“广东机器人第一股”之称的拓斯达正式向港交所递交招股书，迈出冲刺港股IPO的关键一步。
2025年11月，拓斯达曾发布了重要的公告，披露筹划发行境外H股并在港交所上市的相关事宜。此举旨在进一步深化全球化发展的策略，借道国际长期资金市场拓宽多元化融资渠道，持续提升品牌影响力与核心竞争力。
这家深耕智能制造领域的企业，自2007年成立以来稳步前行，于2017年成功登陆深交所创业板，完成在内地长期资金市场的重要落子。截至当日收盘，拓斯达总市值达160.79亿元。
近20年的技术深耕，让拓斯达构筑起坚实的行业壁垒。该公司不断打磨以工业机器人、注塑机、数字控制机床为核心的智能装备，打造以核心技术驱动的智能硬件平台，实现了从核心零部件、高端装备到智能工厂解决方案的全栈闭环。截至目前，拓斯达拥有601项授权专利，241项发明专利。
权威机构弗若斯特沙利文多个方面数据显示，2024年拓斯达在国内工业机器人解决方案市场表现亮眼，按轻负载工业机器人出货量、轻工业领域工业机器人出货量两项核心指标统计，均稳居全国第一。
作为广东省战略性新兴起的产业集群智能机器人领域“链主”，拓斯达在工业机器人领域持续突破，已形成四轴（SCARA）、六轴等产品布局，并在控制器、伺服驱动、视觉系统等核心环节构建自主技术壁垒。
具身智能这一前沿赛道，拓斯达同样动作频频。拓斯达不仅实现技术在多类制造场景的商业化落地，更面向全球发布了首款轮式人形机器人“小拓”，这是第一台在注塑行业落地应用的人形机器人，标志着人形机器人走进工业车间又近了一步。
此外，拓斯达还研发四足机器人“星仔”。该机器人能够在不同应用场景中执行多项任务，包括自主巡检、森林消防作业以及在其他复杂环境中的专项作业。
在生态合作层面，2024年11月，华为（深圳）全球具身智能产业创新中心宣布启动运营，并举行优选合作伙伴备忘录签署仪式，而拓斯达便是其中之一。除华为外，拓斯达还与智谱、阿里云等大模型合作方共同探索推进具身智能场景落地。
从经营数据分析来看，2023 年、2024 年及 2025 年前九个月，拓斯达分别实现营业收入 45.53 亿元、28.72 亿元、16.88 亿元；对应净利润分别为 1.06 亿元、-2.39 亿元、0.47 亿元。
招股书显示，本次IPO所募得资金将用于研发具身智能技术及开发具身智能产品；扩展销售服务网络及品牌建设；战略投资及产业ECO建设；补充运用资金及一般公司用途。
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