来源：bb狼堡德甲狼堡亚太独家 发布时间：2025-01-09 13:36:24
12月2日，拓斯达股价创造历史上最新的记录，收盘价格达33.26元/股，当日大涨12.75%。也就在同一天，拓斯达发布了重要的公告称，人形机器人相关业务暂未产生实际收入，后续可能面临诸多变化，经营情况存在不确定性。
靠注塑机起家的拓斯达，已确定进入机器人“俱乐部”，其与华为的合作更是非常关注，为求全力押注机器人，公司还大幅削减别的业务条线。选择主动“换挡”的拓斯达能否如愿？
股价高涨的背后，拓斯达的业绩数据并不乐观。从三季报来看，公司营业收入22.35亿元，同比减少30.96%；归母净利润902.37万元，同比减少92.99%。若从单季度利润看，拓斯达在三季度利润亏损2678万元，同比下滑超过160%。
拓斯达早在2007年就已成立，最初售卖、生产注塑机，此后涉足数字控制机床，经过技术积累，如今成为机器人概念股中一员。从2024年中报看，公司的业务可概括为四大类，其中最重要的是工业机器人，期间营收超过3亿元；“基石”业务注塑机排名第二，营收约2.3亿元；除此以外还有数控机床和智能能源管理系统，营收规模大致在8000万—1亿元。
对于利润下滑，拓斯达也给出了解释。公司方面表示，收入下降主要因为公司主动收缩项目类业务，其中“智能能源及环境管理系统”收缩约43%，“自动化应用系统”收缩约26%。利润表现不佳主要因“智能能源及环境管理系统业务”盈利下降。在拓斯达大刀阔斧的改革下，智能能源系统相关业务在第三季度中，收入同比下降接近90%。
解释之余，拓斯达也给市场服下“定心丸”。公司表示，机器人业务态势向好，前三季度收入同比增长8.91%，毛利率同比增加5.17%，尤其是多关节工业机器人，收入同比增长超过67%。
注塑机作为公司老牌业务，受市场周期影响，表现也不错。公司注塑机业务前三季度营收同比增长9.23%，主要因下游客户补充库存，且海外需求量开始上涨，行业整体景气度有所提升，致使销售回暖。
虽然都是公司旗下业务，但因为全力押宝机器人，拓斯达不得不“厚此薄彼”。尽管“智能能源管理系统业务”看起来像累赘，但实际上，这也是拓斯达的“亲儿子”。拓斯达在2017年开设了该板块，其也曾是业绩的重要支撑。该板块主要是提供智能工厂整体解决方案，通过物联网、大数据等技术，监测工厂水、电、燃气各类能源消耗情况，提升利用效率。
接下来，拓斯达还要继续优化业务结构。公司表示，今年前三季度，公司持续调整业务结构，聚焦产品，收缩项目，未来随只能能源相关业务占比逐步降低，公司业务将会促进优化。
拓斯达之所以在机器人上高歌猛进，其实是搭上了华为这棵“大树”。而华为也在传统业务之外，瞄向机器人这个未来产业，尤其当国内的机器人产业链已成气候，华为不会不落子。
就在9月下旬，华为真正开始启动具身智能产业创新中心，该中心是与深圳市前海管理局、宝安区人民政府合作共创的，旨在推动具身智能在产线上解决更多难题。华为之前已联合多类机器人厂商伙伴，探索实现具身智能“大—小模型结合”方案。
拓斯达就是华为的合作伙伴之一，此外乐聚机器人、智元机器人、宇树机器人等一批业内新星也加入华为的阵营。
华为在机器人领域并非“试水”，而是十分认真。智能汽车在华为版图中愈发重要，对于问界的宣传也在肉眼可见地加码。与其他汽车品牌一样，华为也不想在机器人方面落后。如今比亚迪、奇瑞都已布局人形机器人，而小鹏机器人Iron在今年正式亮相，整体采用仿人结构设计，身高178厘米，体重70公斤，搭载AI功能，已能进入工厂拧螺丝。
目前拓斯达的机器人已经运用在3C数码生产之中。比如其今年新推出的一款四轴机器人，就能应用于汽车、新能源、3C等行业。华为手机里也隐隐有拓斯达的身影。实际上早在华为之前，拓斯达作为“果链”企业，已经在数码产品生产中占据了较重要地位。
拓斯达在半年报中提到，招工难、用工难持续困扰着生产企业，为此工厂大规模普及自动化应用，在此趋势下，公司自动化应用方案在手机、智能穿戴、平板电脑等3C行业的应用也慢慢变得广泛。
从客户方面看，富士康、立讯精密、华勤技术、歌尔股份、闻泰科技等赫然在列，这也从侧面说明，拓斯达与数码产品牢牢绑定。拓斯达把这些大客户作为“根据地”，并表示将持续在重点潜在客户、优质客户上挖掘订单，进行精准营销。
虽然背靠大树，但由于竞争者众多，拓斯达的压力也不小。这也能解释其为何急于砍掉支线业务，在机器人业务上全力以赴。
资深人工智能专家郭涛对北京商报记者分析称，在AI大模型出现之后，人形机器人相关企业也如雨后春笋。人形机器人在应用场景上要有通用性，不能只在单一场景下达成目标，比如拧螺丝的就拧螺丝，扫地的只扫地。而通用性更是产业的难关，大模型的出现让机器人有了深度学习能力，使其有了更聪明的大脑，所以人形机器人重新火热起来。
一众同行的存在让华为和拓斯达感到压力。除了优必选、智元机器人等机器人公司外，还有小米、小鹏这样“跨界”而来的对手。
从成果上看，优必选不仅开发出Walker这个国内首个商业化双足真人尺寸机器人，在应用落地方面，也和一汽大众、一汽奥迪、比亚迪、富士康等积极合作。而小米的人形机器人CyberOne，具有深度视觉模组和AI交互算法，三维空间感知能力突出，也是市场关注的焦点。
如今人形机器人虽然品牌众多，但之所以还没真正走进我们正常的生活，只因技术上仍有难点。比如算力的制约，人形机器人很难全天候实时响应命令，即便响应命令，动作也较为迟缓，其“大脑”还有待完善之处。
目前，拓斯达正是在此处下功夫。拓斯达新设立了子公司矩阵智控，专注于通用机器人“感、算、控”一体化高性能运动控制平台研发。
拓斯达认为，运动控制平台在具身机器人中，起到了“小脑及脊椎”的连接作用，而矩阵智控的研发，可实现硬件跨平台部署，以适应不一样的AI算力要求，作为运动控制物理引擎接入AI仿真系统。
具身机器人研发道阻且长，投资者关注的是，主动“换挡”的拓斯达，在未来能否和华为一起繁荣，利润下滑之时，其又能否顶住研发成本压力？一切问题还有待揭晓。
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